毛利率升至52% 汇顶科技阵痛后复苏

2018-11-09

随着全面屏时代的到来,手机指纹识别市场遇到重重挑战。

2018年对于汇顶科技(603160.SH)来说将是一个大考年,而第三季摸底考试中,汇顶科技交出一份耐人寻味的答卷。

10月30日晚间,汇顶科技发布三季度财报,前三季度营收23.65亿元,同比下降17.17%;营业利润3.25亿元,同比下降61.60%;净利润3.19亿元,同比下降58.21%。根据相关规定,其保荐机构中国国际金融股份有限公司(下称“中金公司”)对此独立进行专项现场检查,并于11月8日于上交所官网发布了检查报告。

经调查,中金公司认为,“公司2018 年1-9月营业利润下滑超过50%主要原因为收入减少、毛利率降低和研发费用增加,以及其他收益的减少。”

在经历全面屏来袭的阵痛过后,汇顶科技虽未完全扭转业绩下滑局面,但趋势向好。第三季单季,汇顶科技毛利率从第二季度的38.29%上升到本季度的51.94%,提高了14个百分点。

指纹芯片及触控芯片毛利下降

2017年底,全面屏的出现让原先容纳指纹识别的“下巴”受到挤压,促使指纹识别功能从电容式向光学式转变。

据第一手机界研究院最新发布的《2018年9月中国畅销手机市场分析报告》显示,9月中国畅销手机TOP 50中全面屏手机上升至48款。全面屏风潮愈演愈烈,指纹识别在全面屏风潮中备受冲击。自去年第四季度至今年第三季度,汇顶科技净利润分别同比下降51%、89%、69%和26%,业绩下滑与全面屏兴起的时间轨迹是一致的。

因传统电容式指纹技术成熟,市场竞争激烈,汇顶科技毛利率大幅下降。在屏下光学指纹产品批量商用前,汇顶科技在长达一年的时间内业绩低迷。

“2018年1-9月与2017年同期相比,指纹芯片与触控芯片(占公司收入99%以上)毛利率有所下降。”中金公司在调查报告中称。

目前,指纹芯片头部厂商主要有FPC、汇顶、神盾、迈瑞微、费恩格尔、思立微等,其中FPC、汇顶科技是两大巨头。目前FPC仍然占据较大优势,但随着指纹芯片趋于国产化,FPC在中国市场的份额下降是必然趋势。

汇顶的指纹识别产品目前的客户群包括华为、OPPO、vivo、乐视、中兴、小米、魅族、联想、金立、TCL、Amazon、Dell、HP、ASUS、acer、TOSHIBA、Panasonic等众多海内外终端厂商。

随着华为、OPPO、vivo等国产品牌在全球扩张,汇顶科技未来期望进一步提升市场占有率来稳定电容指纹的价格。

屏下指纹芯片成新增长点

汇顶科技作为全球最早参与屏下光学指纹研发的公司之一,在屏下光学指纹方面已申请、获得国际、国内专利257项。在2018年上半年先后在vivo X21 屏幕指纹版、华为Mate RS 保时捷版、小米8 探索版、vivo NEX 旗舰版等高端旗舰机上商用,并很快就取代了新思等海外厂商,成为屏下指纹的全球第一大供应商。

同时,受益屏下光学指纹产品放量,汇顶科技第三季度产品毛利率大幅上升,毛利率从第二季度的38.29%上升到本季度的51.94%,提高了14个百分点。对比各季度,这是汇顶科技上市以来达到的最高毛利率水平。

10月31日,汇顶科技财务总监陈恒真接受投资者提问时表示,“第三季度,整个市场的屏下光学指纹产品出货量约有1千万,2018年全年产品出货量应该有3000多万,机构分析数据,2019年市场上采用屏下光学指纹产品的手机可能有1亿部。”

汇顶科技目前已供应vivo、华为、一加手机的高端产品,同时修复了与OPPO之间合作关系。陈恒真表示,考虑到屏下光学指纹产品继续放量,预计四季度表现好过第三季度。

指纹产品的市场发展历程清楚的说明,科技公司必须在新技术、新产品、新市场上不断开拓创新,才能持续傲立浪潮之巅。

2018年前三季度,汇顶科技投入研发费用5.14亿元,同比增加39.76%。,公司已布局新的技术(如屏下光学指纹、汽车电子芯片、心率传感器芯片、NB-IoT、人脸识别等),以谋求未来新的增长点。


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